三方得与失：深度解析伊布转会（转自goalhi.com）

小菜 · 发表于 2010-9-7 14:02:44

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上周，巴萨将瑞典中锋伊布拉希莫维奇卖给了AC米兰，伊布本人难以捉摸，这笔买卖也让人大跌眼镜。不光是因为伊布只在巴萨待了一年，还因为这卖出价比当初加泰罗尼亚巨人的买进价要低得多。尽管他在巴萨的经历算不得成功，但也不是彻头彻尾的失败呀，他在各项赛事中打进了21球，西甲的进球率是场均一球，最终帮助巴萨卫冕成功。关于出售伊布的谣言刚刚传出的时候，人们都觉得这笔买卖成不了，巴萨在他的合同里还放着2亿欧元的违约金呢。伊布的经纪人、变色龙先生莱奥拉也在用一系列言论否定这桩转会——“兹拉坦留下的可能性是99.99%”、“我和俱乐部谈过瓜迪奥拉不想卖他”还有“瓜迪奥拉会比伊布更早离开诺坎普”。如果一星期对于政治来说是很长的时间跨度，那么对于转会期而言一星期就是恍如隔世了，几天后加利亚尼把巴萨的要价从7000万一路砍到2400万，莱奥拉忙不迭地恭喜了米兰副主席。在加利亚尼面前，哈里-雷德克纳普那些手段简直就是小儿科嘛，所以也不奇怪莱奥拉会称这笔转会是“加利亚尼的最佳交易”。

加利亚尼正掏钱包呢结果便是AC米兰租借伊布一年，然后在2010/2011赛季末拥有2400万欧元的买断权。另外，这是一次免费租借，至少在租借这档子事儿上米兰不需要付给巴萨一个字儿，他们只要在这一年里筹钱为伊布付部分工资罢了。在这幕转会肥皂剧中，各种数字满天乱飞，但大多数报道都在误导群众，所以我们有必要一探究竟，以便理解各利益集团的不同动机。换个角度讲，看看这桩买卖对巴萨、米兰和伊布各有什么好处。这次交易中也显现了一些球迷平时并不了解、但是在转会中又非常常见的财政细节，比如转会的利润（在这次的事件中或许我们还要说到损失），球员对于俱乐部账目和摊销的价值何在等等。这可不是不足挂齿的小事，如今的足球已经是大买卖了，所以这些事很重要。

鹤立鸡群，无论身高还是价钱OK，我们的老朋友拉法肯定会说：“让咱摆些事实吧。”首先，巴萨去年从国米引进伊布的代价是4600万~5000万欧元外加与俱乐部反目的喀麦隆前锋埃托奥。巴萨的官网列出的价格是4600万欧元加上埃托奥加上赫莱布的租借权，但是白俄罗斯前锋不愿意去国际米兰，他想去斯图加特，那么加泰罗尼亚人必须提高报价作为补偿。于是我们从国米的财政报表中抽个数字作为参考——6950万欧元，也就是4950万加上价值2000万的埃托奥，四舍五入也就是7000万欧元啦，这样算起来方便些。从这点我们需要明白引进球员时也有非金钱的考量，比如用人抵价，转会的时候还得把该球员的市场预估价算进去。这部分操作是可控的，但是也不会差的太远，否则一些价格会受到审计员的质疑。过去俱乐部总是习惯在收购当年把支出全部划到账上，这当然有简化程序的好处，但是俱乐部那些年的收益就会变得很“笼统”。不过自从IFRS（国际财政报告指标）引入之后，尤其是对信誉及无形资产的FRS10指标出台后，俱乐部就开始使用资本化和“摊销”的方式来解决球员的转会问题了。

劳资不是添头！很不幸我们需要一点小小的技巧来理解“摊销”的概念，会计师就是通过这种方式来降低资产价值的。在这个案例中，资产就是球员。在球员的合同结束时某些人会觉得他没有价值了，于是就会以自由转会的方式放他走人，。比如巴萨花7000万买来伊布，双方签了5年合同，于是伊布年均摊销费为1400万欧元（除以5就行了嘛）。于是1年后他的纯账面价值便是5600万欧元，两年后再减掉1400万变成4200万。这个道理很简单。冠以伊布在巴萨的工资也是众说纷纭，我觉得比较可信的数字是税后1200万。他得益于贝克汉姆条款，外籍球员只需承担24%的税率（而非24%~43%），俱乐部为伊布付出的总工资为1500万欧元/年。这和巴萨官网上的声明是一致的，他们说球队从伊布转会中“省下了大约6000万欧元”。考虑到伊布在巴萨还有4年合同，1500万的税前年薪与事实相吻合。

实际上这引出了一个有趣的问题：如果伊布留在巴萨，他到底会花掉球队多少钱？在我给出答案之前，我建议你拿吧椅子，坐舒坦了么？这个数字是惊人的1亿6400万欧元，主要由三部分组成：7000万欧元的买进价；7500万工资（1年1500万欧元总共5年）；还有1900万欧元的额外奖金。看看巴萨的账目，我们可以看到各种名目的附加条款占了工资很大的比例，比如赢球奖金之类，我估计大约占了工资总额的25%吧，考虑到过去两个赛季的球队表现，这个估计数字可能还偏低了。这完美的诠释了薪酬在任何转会中的重要性。去年夏天，杰米-雷德克纳普在谈到欧文转会曼联时说到“不可能有比自由转会更便宜的买卖了”。这句话就是瞎扯，如果你要付一个球员10万英镑的周薪，那就相当不便宜了。就算像伊布这个案例中，转会费虽然巨大，可是薪酬依旧占了俱乐部交易总成本的一半还多。

这还真是“跳水”价啊？有些人会说这部分成本可以拿卖球衣的钱来抵消啊，但是球衣的利润是12欧元/件，你得卖出多少球衣才能赚回来？我能说俱乐部可以花更少的钱买进另外一名世界级前锋，然后卖出的球衣数业少不到哪儿去。实际上伊布在巴萨待了仅仅1年就被卖掉也是有必然性的，到目前为止他已经花掉了巴萨8800万欧元。（7000万转会费加上1500万税前年薪再加上400万奖金）说句公道话，伊布是以埃托奥替身的身份加盟球队的，所以我们大概还得减掉埃托奥的800万欧元工资，这意味着总成本要减到8000万欧元。另一方面，巴萨今夏以4000万欧元的高价引进比利亚，在伊布不好不坏的一年之后，埃托奥留下的缺才真正得到了填补，所以这钱也得加上，去年的总成本就便成了1亿2000万欧元。

莱奥拉，经纪人中的战斗机可以说成本其实要比这更高，国米用巴萨去年给的钱买了一堆球员，他们帮助蓝黑军团登顶欧冠，半决赛淘汰的对手还是巴萨。在伊布的交易中国际米兰获得了埃托奥和5000万欧元，他们买来了斯内德（1350万欧元）、大米利托（2250万欧元）、莫塔（900万欧元）和卢西奥（600万欧元）。这样的胜利是无价的，国际米兰还从欧足联那里赚到了4900万欧元，巴萨则是3900万欧元。又多了1000万欧元，于是巴萨引进伊布的总成本到了1亿3000万欧元。当然，巴萨还要从米兰那里拿到2400万欧元，总成本算是降到了“只有”1亿600万，不过仅仅1年就在一笔买卖亏掉这么多，巴萨真是一点财政判断力都木有啊。说得再直白一点，实在太白痴了，尤其你考虑到这笔损失是巴萨一年营业额的25%。现在我们把目光聚焦到这次卖出上。根据实际金额来算很简单，巴萨买进伊布花了7000万欧元，卖出价2400万欧元，损失为4600万欧元。去年很多有理智的足球人都说伊布的价钱高得离谱，现在回首更觉荒谬。

不过在财务这个神奇的世界里，亏损不过是个移动的标靶罢了，这完全取决于你何时卖掉这个球员。重要的是要意识到转会的收益不等同于是转会费，而是销货进款减掉账面上的现存价值。就像我们先前看到的那样，一年过去后伊布的现存价值降低了，所以他的价值是5600万欧元，再过1年就只有4200万欧元了。这意味着伊布如果现在被卖掉，巴萨要亏掉3200万（2400万欧元的销货进款减掉5600万欧元的现存价值），但是明年的话就“只”亏1800万了（2400万欧元的销货进款减掉4200万欧元的现存价值）。啊哈，你要喊，原来这就是巴萨为何要先把伊布租给米兰一年的原因了！损失更小了呗，真是有趣！这就是所谓的创造性会计。别这么急嘛伙计。是的，亏损是被切切实实地减少了1400万欧元，但是这忽略了一个事实，那就伊布下一年虽然被借了出去，但是巴萨摊销的那1400万欧元还是要付的。换句话说，对于巴萨来说是现在卖掉伊布还是先把他租出去一年，所承受的财物损失都是一样的。如果他们现在卖了他，他们直接损失3200万欧元。如果他们先租出去一年，他们损失1800万欧元外加1400万的摊销费，反正总价值就是3200万欧元。

那么巴萨为什么非要这么做买卖不可呢？我觉得原因有三：

（1）部分损失可以推给明年，这样一来2010/2011赛季的财务报表就会比上一年的好看一点，不要忘了，这将是巴萨现任主席罗塞尔上任后的第一份报表。如果伊布现在就卖了，损失就会达到3200万欧元，和2009/10赛季在伊布身上的3300万欧元花销（1400万欧元摊销费，1500万欧元工资以及400万欧元奖金）相比不过是“增长”了100万欧元。
然而随着正式转会推迟12个月，巴萨今年在伊布身上的唯一花费就是1400万欧元的摊销费，与3300万欧元相比“增长”1900万欧元。为了展现自己在财政上的睿智，罗塞尔非常乐于做这样的事情，这也是他竞选中的一大筹码嘛。
（2）直接租借很冒险，如果伊布在米兰玩完了，巴萨还得把他领回去，他的加之将进一步削减。况且贝克汉姆条款已经被废除了，因为伊布合同中有关于“净工资”的条款，所以税率上升后巴萨要付的钱就更多了。同样的，如果伊布表现出色他的价值将得到提升，不过那也是很大的赌博。
（3）伊布仍旧是巴萨资产负债表上的资产之一。也许他的作用不是那么显要，但是他确实提升了俱乐部的净资产总额，由于对巴萨债务的讨论沸沸扬扬，巴萨的净资产也被盯得很牢。

你丫走的时候把门带上

当然了，如果有审查员勇敢地站出来质问俱乐部，要求巴萨出具减值准备来说明资产下降的问题，那么所谓巴萨今年的损失会降低这一说法就不攻自破了。俱乐部很难证明伊布到2011年6月还是价值4200万欧元，球队在下个月却以2400欧元将其挂牌出售。这样的话俱乐部就得把3200万欧元的损失全部算到2010/2011赛季的账目上了。
帐我们已经算得够多了，不管怎么掩饰，这都是笔糟糕的买卖。实际上巴萨甚至拿不到2400万欧元，米兰要是明年不付清而是分三年付清的话，考虑到当下的低利率，巴萨大概只能拿到2300万欧元而已，显然是打了折扣了。另外如果球员不是单方面毁约，巴萨还要继续支付莱奥拉佣金——伊布工资的10%，每年120万欧元。
现实就是巴萨把他们自己逼入了死角，米兰是这场谈判唯一的主角，巴萨连回旋的余地都没有。他们很努力地吸引其他俱乐部来购买这名球员，那样他们好发动价格战，尤其是曼城这样财大气粗的球队，他们是愿意出高价的，看看亚亚-图雷吧。考虑到伊布和曼城主帅曼奇尼的关系，曼城这次缺席真是奇怪啊，当年正是曼奇尼把伊布带到了国际米兰。

罗塞尔，你怎么看这比买卖？

公平地讲，巴萨新主席罗塞尔的处境让我想到了一个老笑话，一个英格兰人问路，爱尔兰人回答：“如果我是你，我压根就不会从这里出发。”罗塞尔可以说这是一个昂贵的错误，但这个错误属于他的前任拉波尔他，是他在挥霍金钱。
从巴萨的角度来看这桩买卖还有的补救。足球层面他们卸下了一位不适合球队战术体系的球员，这名球员也不在瓜迪奥拉的未来计划之中。他与主帅的关系显然也已经破裂，如果伊布留下肯定会闹得很不开心，最终导致更衣室的不和谐。短期内来讲伊布是得卖掉。
就像巴萨新任技术总监苏比萨雷塔解释的那样：“即使财政上蒙受损失，这也是最好的选择。”也许把足球看得比钱更重要是好事吧，苏比萨雷塔还指出：“球队的总工资降低了5%”，所以财政方面还是有所考虑的嘛，基于巴萨过去几个月的状况，这一点也没啥奇怪的。

比利亚，巴萨的新宠儿

巴萨副主席巴托谬对这一观点表示支持，他说；“我们很高兴事情一这样的方式解决。我们省下了6000万欧元，还收进了2400万欧元。”也许这是事实，但是就像我们看到的，这绝对不是事实的全部。把杂七杂八的奖金算上省下的钱大概可以累积到7500万欧元，可中心思想还是没变的。
顺便说一句，巴萨官网上说的6000万欧元是2400万欧元转会费加上三年工资，但是巴托谬的说法纠正了这一点，2400万欧元撇开不谈，伊布的合同是5年，巴萨省下了4年的工资，不是3年。AC米兰是从今年开始付伊布工资的。
接下来4年巴萨将节省一笔巨款，摊销费也是个因素。租借搞定后巴萨只要记上明年的摊销费，后三年的可以一笔勾销了。然后7500万欧元还得加上4200万欧元，2010年到2014年之间巴萨在财政上将省下1亿1700万欧元，当然比利亚的转会要抵消掉一些。

伊布将披上另一件剑条衫

本质上讲巴萨想要减少自己的损失，他们注意到了所谓的“沉入成本”这一经济学原理，也就是说过去已经发生的不能改变，你必须朝前看。因为牛奶洒翻而哭泣是没用的，就算这牛奶死贵死贵……
另外值得注意的一点是巴萨的一线阵容大多由他们著名的青训系统拉玛西亚出产的球员构成，因此他们可以承受在转会市场上的豪赌失败。这次买卖单独来看很可怕，但是我们要从全局来看待俱乐部的人员构建政策，尤其要将这些内部挖潜考虑在内。
对米兰来说这次的买卖棒极了。不仅因为他们砍价砍到了2400万欧元，他们只需要从明年开始付钱，到时候他们的现金流会更好，11名球员合同到期，到时候年薪总额将减少7000万欧元（当然他们还得找人来替）。米兰的大部分转会资金来源于沙尔克04为亨特拉尔支付的1400万欧元以及罗马租借博列洛的200万欧元（含1300万欧元的买断费）

主席您好！

伊布所到之处联赛冠军尽入他囊中，米兰买来了一个冠军保险柜。他们还引进了巴西前锋罗比尼奥，他的才华将帮助米兰走出过去几年国米的阴影。这样将大大提升主席贝卢斯科尼在球迷中的人气，此前他因为吝啬而饱受批评。
对兹拉坦而言，他很好地处理了此事。他工资削减了33%，如果没有这等牺牲，还不知道转会究竟会怎样，他降低了米兰的成本，才得以完成了这次转会。当然了，他减薪之后工资还是很高，但是我不确定每个球员都会做出这样的牺牲。
另外巴萨无需付出高昂的分手费。原本有传言说巴萨将对伊布降薪的部分做出补偿，但是莱奥拉最后正式此事子虚乌有。也许有人会联想到埃托奥所要分手费失败一事，当时猎豹索要转会费的15%未果，但是换了别的球员未尝不会壮着胆子试试能不能大捞一把。

到底哪里不对劲

也许伊布就是想踢上球而已。莱奥拉在接受采访时说过：“你不会买一辆法拉利把他搁在车库里不开！”伊布也承诺“不赢得一切”就不离开米兰，这样大胆的宣言会让他的新东家非常受用

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